On parlait énormément des semi-conducteurs il y a encore quelques mois. Nvidia, AMD, TSMC, Micron, ASML… avec l’explosion de l’IA, le secteur était devenu l’un des principaux sujets sur les marchés. Depuis, la hype s’est un peu calmée. Mais quand on regarde les chiffres, c’est loin d’être le cas pour le secteur. 1. Le marché continue de croître à un rythme impressionnant En juillet, les ventes mondiales de semi-conducteurs ont atteint 146,8 milliards de dollars, soit +135,1 % sur un an et +6,4 % par rapport à juin. C’était également le 17e mois consécutif de progression mensuelle. Après seulement sept mois, les ventes cumulées de 2026 avaient déjà dépassé le précédent record annuel de l’industrie. 2. En Bourse, le secteur reste extrêmement fort Le SOX, l’indice de référence des semi-conducteurs américains, a clôturé à 13 136,67 points. Depuis le début de l’année, il affiche une performance de +73,53 %. Malgré plusieurs corrections intermédiaires et les nombreuses interrogations autour des valorisations de l’IA, le mouvement de fond reste donc particulièrement puissant. 3. Et surtout, l’histoire ne tourne plus uniquement autour des GPU C’est selon moi le point le plus intéressant actuellement. Les investissements dans l’IA créent désormais des besoins sur toute la chaîne : mémoire HBM, DRAM, packaging avancé, équipements de production, réseaux et interconnexions. Samsung estime par exemple que la HBM pourrait représenter près de 30 % des capacités mondiales de production de DRAM en 2027, contre environ 20 % actuellement. On n’est donc plus simplement dans une histoire Nvidia. Plus les besoins en puissance de calcul augmentent, plus les entreprises situées autour des GPU deviennent elles aussi stratégiques. 4. La prochaine étape sera probablement beaucoup plus exigeante La demande est là, les investissements sont massifs et les besoins en capacités continuent d’augmenter. Mais après une telle hausse des cours et des dépenses, le marché va désormais attendre autre chose : voir si les revenus générés par l’IA permettent réellement de justifier, dans la durée, les sommes investies dans les infrastructures. C’est probablement là que se jouera la prochaine phase du secteur. On parle peut-être moins des semi-conducteurs qu’il y a quelques mois mais pour le moment, les chiffres montrent clairement que le cycle est loin d’être terminé.

Recommended reading for the weekend: 1. @a16z — State of Markets II 2. @GoldmanSachs — AI Is Becoming a Stock Picker’s Market 3. @FundaAI — Optics: FCC Transceiver Rules Might Be Better Than Feared, and Better for Top Chinese Players Than You'd Think 4. @abcampbell — There Are Bonds in the Singularity 5. @federalreserve — An Update on AI and the Economy Have a great weekend everyone!

Ce qu’on observe ces derniers jours sur les semiconducteurs, ce n’est pas un éclatement de bulle ou autre (certains aimeraient mais quand on voit les valos, on reste loin d’une bulle). Non, ce qu’on voit, c’est l’éclatement d’un narratif. Les gens avaient une conviction dans le graphique et le momentum, pas dans les entreprises. Ce qu’on a vu, c’est de la spéculation sur de belles histoires. Certains y sont allé comme des bourrins avec du levier sur des valeurs high beta dont ils n’avaient même pas entendu parler une semaine avant. Donc quand ça baisse et qu’il n’y a aucune conviction sur le business, le seul truc que ça fait, c’est que ça liquide pour éviter l’appel de marge, et surtout de se retrouver à poil. Quasiment rien n’a changé depuis le début de l’année, et c’est pas en 3 semaines que les entreprises sont passées de magnifiques à complètement pourries. Bref, comme d’habitude, DYOR et faites-vous votre propre opinion avant de suivre aveuglément quelqu’un sur un trade qu’il ne maîtrise pas forcément

this account is a goldmine

$BESI et Applied Materials $AMAT accentuent leur partenariat Besi rejoint l'EPIC center en tant que partenaire d'innovation Une collaboration qui dépasse maintenant l'hybrid bonding et s'étend au TCB, die-on-wafer, die-on-die et la photonique Une association qui continue avec le numéro 1 des équipementiers ! +8% en séance 👊

Amazing 🤩

J’espère que vous avez fait vos devoirs

OMG

C'est terrifiant, c'est un agent IA Informez tout de suite vos parents, grand-parents Des techniques de scam hyper sombres vont arriver

C’est triste mais je crois que $NIKE c’est mort